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??3月6日,SOHO中國發佈年報稱,SOHO中國擁有現金125億元,凈資產負債率僅為19%。

??光大證券1月20日發佈的《杠桿向下、質量向上》研報指出,行業延續(2014年)11月以來的去杠桿,重申資產質量是2015年的關鍵。行政政策寬松疊加貨幣政策適度,最終結果是行業銷售增速平穩,2015年銷售面積預計增速5%,對比2014年12月單月的-4.1%,仍然能看到增速的回升;還有,間接融資渠道較緊,一定程度上帶來瞭行業的整合,資產質量是行業健康的關鍵,2014年加上來的杠桿,在2015年面臨一定風險。光大證券認為,當前情況下,“保去化”比“保利潤”更加重要,2015年的地產估值提升並非來自利潤率提升(毛利率必將長期下降),而是來自風險釋放(資金回籠的緩解)。

??凈負債率下降和營業額下跌的關系嘉義房屋二胎

??不謀而合的是,在復星昆仲新年酒會上,復星集團副董事長兼CEO梁信軍表示,目前是全世界的去杠桿化。前期加過的杠桿這兩年要去掉。未來三五年後,我們還將看到去房地產杠桿。梁信軍的觀點,得到瞭很多房企老板的認可。

??這是SOHO近幾年來的罕見低負債。

??中國房地產數據研究院執行院長陳晟在接受邦地產采訪時表示,對於SOHO中國來說,隻要不再拿地或者加大並購,資金支出就會下降,負債率也相應降低,SOHO中國這已經不是向快速開發的路子上走瞭,如果是傳統的開發企業,負債率就不太一致;如果往持有型路線走的話,對標就應該是一些港企,負債肯定要達到“20%~30%”這種水平。

潘石屹把凈負債降到19% 地產長冬怎樣避免資不抵債

??3月6日,SOHO中國發佈年報稱,2014年公司營業額約為人民幣60.98億元,較2013年約146.21億元,下跌58%。SOHO中國表示,營業額的下降主要因公司業務模式從“開發銷售”向“開發自持”轉變所致。

??在歐陽捷看來,負債率多少是最合適的模式,很難用準確的數據去框定。他說,企業最合適的狀態,是負債和經營管理水平是相當的,負債率可以高,但一定要保障現金流的充裕。

??與此相對應的是SOHO盈利能力的下降。期內SOHO中國毛利潤約為30.78億元,同比下跌約62%;毛利率為50%,同比下降5個百分點;除稅前溢利約為66.89億元,同比下跌46%,公司解釋稱,主要由於公司業務模式轉變以致銷售物業減少所致。

新聞來源http://tj.house.sina.com.cn/news/2015-03-09/07535980485425826150193.shtml

??在這樣的背景下,潘石屹主動降低SOHO負債率,顯然符合眼下的大趨勢。

??截至目前,SOHO中國擁有現金125億元,凈資產負債率僅為19%,資金量較為充裕。

??在歐陽捷看來,純持有型物業,主要靠租金收益來覆蓋貸款的成本,再覆蓋其經營成本。而持有型物業資金回籠較慢、較少,所以要求負債率要比較低。“持有型物業一般講的是公允價值,比如一處商業房產,每年的評估值可能上漲5%,公允價值變瞭,等於資產銀行房屋2胎利率多少任何問題免費諮詢升值,資產負債率也就相對下降瞭。”

??其實,今年多位開發商人士曾表示,在2015年要降低負債率,去迎接地產新常態。

??甚至有開發企業為避風險,主動在去年年底裁員。

??銷售型房企70%負債率較合理

內容來自sina新聞

??在復星昆仲新年酒會上,復星集團副董事長兼CEO梁信軍表示,目前是全世界的去杠桿化。加過的杠桿這兩年要去掉。

??“未來三五年後我們還將看到去房地產杠桿,我們太多的存量房子瞭,會產生什麼結果呢?有杠桿存在的領域的資產是面臨貶值的,債務不一定貶,資產肯定會貶值。所以如果你是新的項目,或者是高杠桿需要被去掉的生產能力。包括未來房地產領域的話,要非常小心,你應該很清楚你的資產會貶值,但是你的債務不一定貶值,如果你不清楚自己怎麼轉型的話,你可能被洗牌。”這無疑是醒世警鐘。

??但是,歐陽捷表示,資產負債率太低也不見得是好事,做投資要用杠桿,不負債也就沒有杠桿瞭,發展速度也就相對減慢。高負債率的好處就是能快速擴張規模。擴張速度快的重要原因,是前期舉債大舉拿地。

??陳晟表示,銷售型房企要保持一定的增長,70%的負債率還是合理的,因為如果財務杠桿過低,增長就會減弱。但是也建議不要超過70%,因為目前房產市場外延式的空間也在減緩。在有質量的增長前提下,負債率下降,也是風險控制的要素。

??去年11月29日,經濟學傢鐘朋榮在重慶表示,合理的負債是一種資源,但不要濫用資源,也不要浪費資源,不要過度負債。另外,企業或傢庭要善於利用經濟周期進行投資選擇,也即是說,無論產業投資、金融投資還是房地產投資,都要選對時點。

??不過,新城控股高級副總裁歐陽捷對邦地產表示,資產負債率太低也不見得是好事,做投資要用杠桿,不負債也就沒有杠桿瞭,發展速度也就相對減慢瞭。

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